Unternehmen kaufen statt gründen: Search Fund und ETA in Deutschland

Du musst kein Startup von null aufbauen, um Unternehmer zu werden. Du kannst ein bestehendes, gesundes Unternehmen übernehmen und führen. Dieser Weg heißt Entrepreneurship Through Acquisition, kurz ETA, und er wird in Deutschland gerade zur echten Alternative zur Gründung.

Warum ein bestehendes Unternehmen übernehmen?

Bei einer Neugründung ist über Jahre unklar, ob die Idee trägt. Wer dagegen ein etabliertes Unternehmen übernimmt, startet auf einem geprüften Fundament: bewährte Produkte, bestehende Kunden, eingespielte Abläufe und in der Regel laufende Erträge. Das Risiko ist oft geringer, und du übernimmst von Tag eins echte unternehmerische Verantwortung, statt erst einen Markt zu suchen.

Gleichzeitig löst dieser Weg ein gesellschaftliches Problem. In Deutschland finden sehr viele Inhaber mittelständischer Unternehmen keinen passenden internen Nachfolger. Wer von außen übernimmt, sichert Arbeitsplätze, erhält wertvolles Know-how und führt ein Lebenswerk fort.

Was bedeutet ETA (Entrepreneurship Through Acquisition)?

ETA heißt übersetzt so viel wie Unternehmertum durch Firmenkauf. Es ist der Oberbegriff dafür, Unternehmer zu werden, indem man ein bestehendes Unternehmen kauft und leitet, statt neu zu gründen. ETA kann auf mehreren Wegen finanziert werden: über einen Search Fund, über eine selbstfinanzierte Übernahme, über ein Management-Buy-In (MBI) oder über private Investoren. Allen gemeinsam ist: Durch den Kauf eines bestehenden Betriebs wirst du zum Unternehmenschef.

Was ist ein Search Fund?

Ein Search Fund ist ein spezielles Finanzierungs- und Nachfolgemodell innerhalb von ETA. Dabei sammelt ein angehender Unternehmer, der Searcher, zunächst Kapital von Investoren ein, um damit gezielt ein gesundes Unternehmen zu suchen und zu erwerben. Die Investoren stellen das Geld bereit, wodurch auch Personen ohne großes eigenes Vermögen die Chance bekommen, ein Unternehmen zu kaufen. Nach dem Kauf übernimmt der Searcher die Geschäftsführung und führt die Firma weiter. Die Investoren erhalten im Gegenzug Anteile.

Mehr zum Ablauf liest du in unserem Leitfaden zu den sechs Phasen der Nachfolge über einen Search Fund.

Welche Wege gibt es? Search Fund, Self-funded Search und mehr

Nicht jeder Weg passt zu jedem. Die drei häufigsten Modelle:

• Search Fund: strukturierte Investorenfinanzierung für Suche und Kauf. Geeignet, wenn du ein größeres Unternehmen anvisierst und ein starkes Investorennetzwerk aufbauen willst.
• Self-funded Search: du suchst eigenfinanziert und holst die Kauffinanzierung erst beim konkreten Deal. Mehr Freiheit, dafür mehr Eigenleistung in der Suchphase.
• Management-Buy-In (MBI): du steigst als externe Führungskraft ein und übernimmst, oft mit Bank- und Beteiligungskapital.

Einen Vergleich der Modelle und Wege findest du in unserem Ansatz.

Warum gerade jetzt? Die Nachfolge-Dekade

Der Zeitpunkt war selten so gut. Eine ganze Unternehmer-Generation geht in den Ruhestand, während interne Nachfolger fehlen. Das öffnet ein historisches Fenster für externe Nachfolger.

Welche Voraussetzungen brauchst du?

Die gute Nachricht: Du musst kein Millionär und kein Großunternehmer sein. Wichtiger sind unternehmerisches Interesse, Lernbereitschaft und Führungsqualitäten. Viele erfolgreiche Searcher sind gut ausgebildete Menschen, oft mit BWL-Studium oder MBA, aber ohne langjährige Führungserfahrung. Entscheidend sind Soft Skills: Du musst Investoren überzeugen, einen Kauf verhandeln und anschließend ein Team führen können. Und du solltest bereit sein, dich in die Branche deines Zielunternehmens einzuarbeiten.

Brauche ich viel eigenes Kapital?

Gerade das Search-Fund-Modell ist dafür gemacht, Übernahmen ohne großes eigenes Vermögen zu ermöglichen. Den Großteil des Kapitals stellen Investoren bereit. Als Nachfolger investierst du meist nur einen kleinen Teil selbst. Entscheidend ist, die Geldgeber von dir und deinem Vorhaben zu überzeugen, denn sie investieren vor allem in dich als zukünftigen Geschäftsführer.

Wie New Mittelstand dich unterstützt

New Mittelstand ist die führende Plattform für externe Nachfolge und Search Funds in der DACH-Region. Wir verbinden Nachfolger, Investoren, Inhaber und Dienstleister, die langfristig denken.

• Community: kostenloser Zugang, Austausch in kuratierten Gruppen und regelmäßige Impuls-Veranstaltungen. Nimm Kontakt auf oder werde Teil der Community.
• Summit: der jährliche New Mittelstand Summit in Berlin, das wichtigste Event zum Thema im deutschsprachigen Raum.
• Begleitung und Kapital: Zugang zu erfahrenen Unternehmern und Investoren, plus ausgewählte eigene Investitionen in Search Funds.

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