Search Fund mit Family Office: anonyme Learnings aus einer größeren Übernahme

Dies ist die anonymisierte öffentliche Fassung eines Monthly-Recaps. Wir teilen die übertragbaren Learnings, ohne Person und Unternehmen zu nennen. Die vollständige Fassung steht Mitgliedern der New Mittelstand Community zur Verfügung.

In diesem Nachfolge Monthly berichtete ein Searcher, der nach Stationen in einem Großkonzern, einer Top-Managementberatung und einer eigenen VC-finanzierten Gründung den Weg über einen Search Fund gewählt hat, unterstützt von einem Family Office als Accelerator und Mitgesellschafter.

Ein Modell zwischen Unternehmertum und Unterstützung

Getrieben vom Wunsch nach unternehmerischer Unabhängigkeit und mehr operativem Gestaltungsspielraum suchte er ein Modell zwischen klassischem Unternehmertum und professioneller Begleitung. Die Zusammenarbeit mit einem Family Office, das als Accelerator und Mitgesellschafter auftrat, verband operative Eigenverantwortung mit struktureller Unterstützung. So gelang die Übernahme eines etablierten Mittelständlers in einer spezialisierten Nische.

Größer als der klassische Search Fund

Die Transaktion lag mit einem deutlich höheren Volumen außerhalb des typischen Search-Fund-Rahmens und erforderte eine Finanzierung, die über die Mittel eines Solo-Searchers hinausging. Entscheidend zum Erfolg trugen die kulturelle Passung mit der Verkäuferfamilie und ein behutsam gestalteter Übergabeprozess bei.

Behutsame Integration statt schnellem Umbruch

Nach der Übernahme setzte er auf schrittweise Weiterentwicklung. Große strategische Veränderungen wurden zunächst vermieden, die Integration erfolgte in enger Abstimmung mit dem bestehenden Managementteam. Bestehende Werte und Strukturen blieben erhalten und wurden durch gezielte Impulse ergänzt. Das Family Office bleibt als Sparringspartner für Strategie, Add-on-Akquisitionen und Business Development an Bord, der regelmäßige Austausch dient als Reflexionsfläche. Erste Internationalisierungsschritte sind angedacht.

Tipps und Learnings für Searcher

• Auf kulturelle Passung mit dem Inhaber setzen. Gemeinsame Werte, Nähe, Kommunikation und Vertrauen sind oft entscheidender als der Preis.
• Sich auf einen langwierigen, iterativen und kapitalintensiven Dealprozess vorbereiten, besonders bei größeren Unternehmen.
• Einen Sparringspartner nutzen, etwa einen Accelerator oder ein erfahrenes Family Office, wenn die eigene Dealmaking-Erfahrung noch dünn ist.
• Früh überlegen, wie Investorenstruktur und Verkäuferkommunikation zur Größe und Dynamik des Unternehmens passen.
• Transparent kommunizieren, Verbindlichkeit schaffen und Raum für menschliche Zwischentöne lassen, gerade in sensiblen Übergaben.
• Vorschnelle Umbrüche nach der Übernahme vermeiden und stattdessen auf punktuelle Veränderungen mit nachhaltiger Wirkung setzen.
• Eine Kriegskasse im Funding einplanen, um auf rechtliche, personelle oder technische Überraschungen reagieren zu können.
• Nicht den perfekten Preis suchen, sondern das passende Unternehmen mit solider Basis und Entwicklungspotenzial.
• Zeit in die Mitarbeiterbindung investieren, denn viele Herausforderungen und Chancen liegen in der Organisation selbst.
• Regelmäßigen Kontakt zum Investorennetzwerk halten, nicht nur zur Berichterstattung, sondern als Quelle für Rat, Kontakte und künftige Partnerschaften.

Wie ein Search Fund mit Investoren und Kapitalgebern funktioniert, zeigt unser Leitfaden „Unternehmen kaufen statt gründen". Dieses Recap stammt aus dem Nachfolge Monthly, dem monatlichen Format der New Mittelstand Community. Alle kommenden Termine findest Du auf der Events-Seite.